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前瞻2023年中國經(jīng)濟(jì)：增速回升、股匯回暖
發(fā)布時間：
2022-12-12 08:52
明年中國經(jīng)濟(jì)怎么樣？行至年底，國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)發(fā)出了最新一輪對2023年中國經(jīng)濟(jì)的展望預(yù)測，涉及增長速度、股市表現(xiàn)、人民幣匯率走勢等各類關(guān)鍵話題。
“在經(jīng)歷了極具挑戰(zhàn)的2022年后，預(yù)計2023年中國GDP增速將回升至4.5%。”高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝說。
在她看來，基于2023年股市走強(qiáng)、利率溫和上行、大宗商品(特別是能源)需求增長以及人民幣對美元匯率升值等預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)將重啟增長模式。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，隨著疫情防控政策調(diào)整優(yōu)化，經(jīng)歷了短期陣痛后，到明年二季度開始，中國的出行生活基本上恢復(fù)常態(tài)，所以預(yù)計全年GDP增長會恢復(fù)到5%。而GDP增長主要由消費(fèi)拉動。
中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗則提出，如果疫情影響逐步減弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能也將改善，但財政以及準(zhǔn)財政政策力度將可能繼續(xù)加大，尤其是支持新興行業(yè)的發(fā)展，明年中國經(jīng)濟(jì)增速可能為5.2%左右。
如果疫情的影響顯著下降，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能將加速復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長將明顯改善，政策力度可能適度減弱，經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)更高水平的增長。
對于股票市場，摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅直言，過去9個月中國股市的投資回報率顯著下跌，我們認(rèn)為明年和后年，中國的投資回報率會逐漸回升。這會扭轉(zhuǎn)全球投資人對中國整體股票市場的信心、觀感，他們會重新審核中國估值體系。
她預(yù)計，中國股市回報率將從目前的9%，在2023年內(nèi)回升到超過11個百分點，在2024年回升到11.8個百分點。這會吸引全球投資人重新對自中國進(jìn)行資產(chǎn)布局。
高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，在宏觀政策仍偏寬松、GDP增速有望回升的基準(zhǔn)情形下，高盛股票策略團(tuán)隊看好境內(nèi)外上市的中國股票表現(xiàn)。得益于政策支持和良好發(fā)展趨勢，中國專精特新“小巨人”企業(yè)和優(yōu)質(zhì)國企股有望提供更高的投資回報。
高盛策略團(tuán)隊維持了中國香港市場評級為“增配”，也認(rèn)為A股市場表現(xiàn)會更好，預(yù)期2023年北向資金將凈流入約300億美元。
中金公司研究部董事總經(jīng)理、策略分析師劉剛稱，在行業(yè)配置方面，建議A股短期要緊跟政策邊際變化的節(jié)奏，中期關(guān)注偏成長；主題方面，基于周期性的波動及結(jié)構(gòu)性的趨勢，安全發(fā)展、政策穩(wěn)增長、高質(zhì)量發(fā)展要求下的產(chǎn)業(yè)升級、消費(fèi)升級、困境反轉(zhuǎn)主題、新發(fā)展下的國企改革等相關(guān)主題在未來3至6個月值得關(guān)注。
對于港股市場，他建議關(guān)注政策優(yōu)化、預(yù)期反轉(zhuǎn)、高景氣度三個方向，但中長期產(chǎn)業(yè)升級和消費(fèi)升級趨勢不會改變。
2022年人民幣對美元匯率雙向波動明顯，9月份跌破7，目前又已反彈回到6區(qū)間。德意志銀行集團(tuán)中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕認(rèn)為，今年人民幣對美元貶值的主要原因是資本外流而非貿(mào)易差額。預(yù)計資本外流有望在2023年逆轉(zhuǎn)，以抵消經(jīng)常賬戶流入量的收縮。展望未來，若中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，且美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，資本外流有望進(jìn)一步減少，并在2023年下半年或之前逆轉(zhuǎn)。
熊奕進(jìn)一步稱，從現(xiàn)在至2023年中期，由于美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，且中國的經(jīng)濟(jì)增速處于低位，人民幣匯率仍可能出現(xiàn)頻繁的雙向波動。一旦中國的經(jīng)濟(jì)增速在2023年下半年和2024年持續(xù)回升，金融市場資金有望持續(xù)流入中國。預(yù)計人民幣對美元匯率到2023年底將升至6.8，到2024年底將升至6.4。
“人民幣資產(chǎn)的國際化和中國吸引外資流入故事并沒有結(jié)束，并不會因為今年受到的一些波折，外資就流出，全球都不投中國了。”邢自強(qiáng)表示，中國仍具備吸引外資流入以及人民幣資產(chǎn)進(jìn)一步國際化的空間。
他表示，預(yù)計明年資本流入有所恢復(fù)，再疊加經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)到5%左右，歐美進(jìn)入了治理通脹的加息階段的尾聲，經(jīng)濟(jì)并不景氣，兩者疊加，人民幣有望升值。
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